Kort svar
Resultatet visar om affären är lönsam. Kassaflödet visar om bolaget kan betala sina räkningar. För en VD räcker det sällan att veta hur stor vinsten är. Hen behöver också veta när pengarna kommer in och när de ska ut. Skillnaden mellan resultat och kassa ligger nästan alltid i rörelsekapitalet, alltså kundfordringar, lager och leverantörsskulder, plus moms, skatt, investeringar och amorteringar. Följ de posterna varje månad och lägg de kända utbetalningarna i en prognos, så försvinner de flesta likviditetsöverraskningar.
"Vi går med vinst men har inga pengar"
Det är en av de vanligaste frågorna vi får, och den är nästan aldrig ett tecken på att något är fel i bokföringen. Den beror på att resultaträkningen och bankkontot mäter olika saker.
Resultaträkningen är periodiserad. En intäkt bokförs när prestationen är utförd, oavsett när betalningen kommer. En kostnad bokförs när den hör hemma i tiden, oavsett när fakturan betalas. En investering kostnadsförs över flera år, även om hela beloppet lämnade kontot i mars. Det är korrekt redovisning. Men därför kan resultatet inte svara på frågan "har vi pengar i september?".
Dessutom finns poster som påverkar kassan utan att synas i resultatet alls: amorteringar, utdelning, skatteinbetalningar, inköp till lager och den moms som passerar kontot. Vinsten kan alltså vara helt riktig samtidigt som pengarna ligger hos kunderna, i lagret eller hos Skatteverket.
Vi har gått igenom frågan mer utförligt i varför bolaget kan ha vinst men inga pengar på kontot, med de fyra glapp som brukar förklara skillnaden.
Resultat och kassaflöde: ett räkneexempel
Räkneexempel (fiktivt, för att visa principen)
Ett konsultbolag fakturerar 800 000 kr under ett kvartal och redovisar 120 000 kr i vinst. Under samma kvartal händer följande med kassan:
- Kundfordringarna ökar med 250 000 kr, eftersom två större kunder har 45 dagars betalvillkor.
- Bolaget amorterar 40 000 kr på ett lån.
- Momsen för föregående kvartal betalas in med 90 000 kr.
- Leverantörsskulderna ökar med 60 000 kr, vilket tillför kassan lika mycket.
Kassaeffekt: 120 000 - 250 000 - 40 000 - 90 000 + 60 000 = minus 200 000 kr. Resultatet är plus 120 000 kr och kassan minskar med 200 000 kr under samma period. Ingenting är fel. Pengarna ligger hos kunderna, hos banken och hos Skatteverket.
Därför behöver ni båda bilderna. Resultatet visar om affärsmodellen håller, och kassabilden visar om tajmingen håller. En kassaflödesanalys knyter ihop dem. Den bryggar resultatet till förändringen i likvida medel och visar vilken post som tog pengarna.
Löpande redovisning ger underlaget, CFO-tjänster ger tolkningen och prognosen. Ekonomirådgivning hjälper er prioritera åtgärderna.Posterna som styr kassan
Kundfordringar
Varje dag mellan leverans och betalning finansierar ni kunden. Mät DSO, fakturera samma dag och skriv in betalvillkoren i avtalet.
Leverantörsskulder
Utnyttja avtalade villkor fullt ut, men betala i tid. Kortare kredittid än kunderna får innebär att bolaget finansierar mellanskillnaden med egen kassa.
Lager och pågående arbeten
Pengar i lager går inte att använda till annat. Följ bindningstid per artikelgrupp och fakturera pågående projekt löpande, så att ni inte väntar till slutleveransen.
Moms och skatt
Momsen och skattekontot är stora, förutsägbara utbetalningar. Lägg in dem i prognosen på rätt datum, så kommer de inte som en överraskning samma vecka.
Löner
Lön, arbetsgivaravgifter och avdragen skatt är den mest fasta utbetalningen som finns. En nyanställning påverkar kassan innan den påverkar intäkterna.
Investeringar och finansiering
Syns inte i resultatet på samma sätt som i kassan. En kontant investering lämnar kontot direkt men kostnadsförs över flera år, och amorteringar syns inte alls i resultatet.
Kundfordringar och betalvillkor
Den vanligaste orsaken till ansträngd kassa i ett växande bolag är sen fakturering och obevakade förfall. Dåliga kunder är en mindre vanlig orsak. Fyra åtgärder gör nästan alltid störst skillnad:
- Fakturera samma dag som leverans, eller på en fast dag i månaden, utan undantag.
- Skriv betalvillkoren i avtalet. Dyker villkoren upp först på fakturan blir det kundens ekonomiavdelning som förhandlar dem.
- Dela upp längre projekt i delfakturor eller à conto, så att allt inte hamnar på en slutfaktura.
- Automatisera påminnelser och bestäm i förväg när det är dags att ringa kunden.
Mät effekten med DSO. Sjunker DSO från 42 till 30 dagar frigörs ungefär tolv dagars fakturering i kassan. Det är en engångseffekt, och den består så länge rutinen håller.
Leverantörsskulder och lager
Leverantörsskulderna är den andra halvan av samma räkning. Betala inte sent, men betala heller inte tidigare än avtalat. Många bolag betalar allt direkt när fakturan kommer och ger därmed bort en kredit de redan har förhandlat fram.
Har ni lager är bindningstiden ofta den enskilt största posten. Följ den per artikelgrupp. Nästan alltid står ett fåtal grupper för merparten av det bundna kapitalet, medan snabbrörliga artiklar får snittet för hela lagret att se bra ut.
Moms, skatt och löner
Momsen är inte bolagets pengar, men den passerar kontot. Mellan inbetalning och deklaration kan det därför se ut som att det finns mer utrymme än det gör. Har ni kvartals- eller helårsmoms byggs beloppet upp under lång tid och ska sedan ut vid ett enda tillfälle.
Arbetsgivaravgifter och avdragen skatt betalas normalt den 12:e i månaden efter, med undantag för januari och augusti då förfallodagen är den 17:e. Tillsammans med lönerna är det den mest förutsägbara utbetalningen som finns. Lägg därför in den i prognosen med rätt datum.
Källa: Skatteverket, betalningsdatum för skattekontot och momsperioder.
Sju siffror en VD bör följa varje månad
Listan fungerar för de flesta bolag, men vilka tal som är viktigast beror på verksamheten. Ett bolag utan lager behöver inte bindningstid, ett prenumerationsbolag följer hellre förskottsbetalda intäkter, och ett projektbolag bör lägga till upparbetat men ofakturerat arbete. Välj sju tal som betyder något hos er och håll definitionen konstant över tid.
Likvida medel vid månadens slut
Saldot plus outnyttjad checkkredit, och förändringen mot föregående månad. Använd samma definition varje månad.
Operativt kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten, före investeringar och finansiering. Det visar om driften genererar pengar eller förbrukar dem.
Kundfordringar och DSO
Totalt utestående, förfallet belopp per åldersintervall och genomsnittlig kredittid. Här ligger oftast de snabbaste pengarna att hämta hem.
Leverantörsskulder
Utestående skulder och de största kommande betalningarna. Jämför kredittiden med den ni ger era kunder.
Burn rate
Nettoförbrukningen per månad, som snitt över tre månader så att enstaka moms- eller bonusutbetalningar inte förvränger bilden.
Runway
Hur många månader kassan räcker vid nuvarande burn. Talet visar hur långt fram ni kan planera besluten.
Kommande större utbetalningar
Moms, skattekonto, amorteringar, försäkringar, utdelning och investeringar med belopp och datum de närmaste tolv veckorna.
Rapporten ska rymmas på en sida och behöver inte vara fullständig. Det viktiga är att samma tal följs upp varje månad, så att avvikelser syns innan de blir akuta.
Cash burn och runway
För bolag som investerar i tillväxt är runway det viktigaste enskilda talet. Räkna så här:
Runway = (likvida medel + outnyttjad checkkredit) / net burn per månad
Net burn = genomsnittlig nettoförbrukning de tre senaste månaderna. Använd snittet, så påverkas talet inte av en enskild moms- eller bonusutbetalning.
Vi anser att frågan hör hemma på styrelsebordet när runway understiger sex månader. Under tre månader behöver ledningen ta över frågan, och åtgärderna behöver beslutas samma vecka. Finansiering tar tid att ordna, så ni behöver se siffran i god tid.
Kassaflöde i ett tillväxtbolag
Tillväxt kräver kapital innan den syns på kontot. Fler kunder ger större kundfordringar. Fler order kräver mer lager eller fler konsulter. Rekryteringen kostar från dag ett men levererar intäkt först efter ett par månader. Alla tre kostar pengar innan de betalar tillbaka.
Det gör att ett bolag kan öka omsättningen med 40 procent, förbättra marginalen och ändå ha mindre pengar på kontot vid årets slut än vid årets början. Det betyder inte att något har gått fel. Tillväxten binder rörelsekapital. Det blir ett problem först när ingen har räknat på hur mycket kapital nästa tillväxtsteg kräver.
Inför en anställning behöver en VD därför fråga sig hur många månaders kassa anställningen kostar innan den bär sig, och om bolaget har de månaderna. Samma fråga gäller lager, nya marknader och större kundavtal med långa betalvillkor.
Kassaflödesprognos på 13 veckor
En kassaflödesprognos är en enkel uppställning: ingående kassa per vecka, förväntade inbetalningar, kända utbetalningar och utgående kassa. Tretton veckor är ett bra fönster eftersom det täcker en hel kvartalscykel med moms, skatt och löner, samtidigt som posterna fortfarande är kända nog att gå att lita på.
Den svarar på fyra frågor: vilken vecka är tunnast och hur tunn blir den, när finns det utrymme för investeringar och rekryteringar, vad händer om största kunden betalar 30 dagar sent, och vad ni visar banken om en checkkredit ska förhandlas i tid.
Två råd gör prognosen mer träffsäker. Lägg inbetalningarna på förfallodatum plus den försening ni brukar ha. Jämför sedan utfall mot prognos varje vecka. Vill ni läsa mer om prognosarbete, rullande budget och ekonomistyrning i stort rekommenderar vi artikeln om när ett företag behöver en CFO.
Vanliga misstag
När räcker det att följa kassan själv?
Alla bolag behöver inte en CFO. Så länge en person kan hålla in- och utbetalningarna i huvudet, kassan har god marginal och besluten är få och små, räcker en avstämd månadsrapport och en enkel prognos i kalkylark. Det viktiga är att någon tittar på siffrorna varje månad.
Behovet av mer ekonomistyrning brukar dyka upp när något av det här stämmer:
- Flera personer fattar beslut som påverkar kassan.
- Bolaget växer snabbt eller har tydlig säsong.
- Ni har lager, projekt eller långa betalvillkor.
- Finansiering, förvärv eller ägarförändring är aktuellt.
- Styrelse eller investerare vill se prognos och scenarier utöver utfallet.
- Runway understiger sex månader.
Då räcker det sällan med fler rapporter. Någon behöver ansvara för siffrorna, tolka dem och säga till i tid. Det är skillnaden mellan bokföring och ekonomistyrning.
Så arbetar vi med kassaflödet
Vår tjänst för tillväxtbolag heter Kameral Tillväxt. Grunden är en revisorsfärdig löpande redovisning som är avstämd i tid. Utan den går kassaflödet inte att lita på. Ovanpå det bygger vi struktur, rapportering och en rullande prognos. Bolag som behöver det får också budget, likviditetsplanering och underlag till ledning och styrelse.
Vi menar att en redovisningsbyrå som bara levererar historik gör ett jobb ni kan köpa billigare någon annanstans. Det som är värt att betala för är att någon förklarar varför kassan förändrades och vad som är tillfälligt eller ett mönster, medan det fortfarande går att påverka.
Vill ni ha kontroll på kassan varje månad?
Vi går igenom era siffror, sätter upp uppföljningen och föreslår de åtgärder som ger mest effekt först.
Läs mer om Kameral Tillväxt, om vad en redovisningsbyrå kostar eller om tecknen på att det är dags att byta byrå.
Skriven och granskad av
Henrik Lannge
VD och grundare av Kameral. Arbetar med ekonomistyrning och rapportering för tillväxtbolag, med fokus på att siffrorna ska gå att fatta beslut på.
Senast uppdaterad: 2026-08-09
Vanliga frågor
Vad är skillnaden mellan resultat och kassaflöde?
+
Resultatet är periodiserat och visar intäkter och kostnader när de hör hemma i tiden. Kassaflödet visar när pengarna rör sig på kontot. Ett bolag kan redovisa vinst och ändå sakna pengar, exempelvis om vinsten ligger i obetalda kundfordringar, i lager eller i investeringar som betalats kontant.
Varför har vi vinst men inga pengar på kontot?
+
Förklaringen ligger nästan alltid i rörelsekapitalet eller i poster som inte syns i resultaträkningen: växande kundfordringar, uppbyggt lager, amorteringar, utbetald utdelning, investeringar och moms eller skatt som ska betalas in. Gå igenom posterna i den ordningen, så hittar ni pengarna.
Hur ofta bör kassaflödet följas upp?
+
Varje månad som miniminivå, i samband med att månaden stäms av och avslutas. Bolag som växer snabbt, har säsong eller tight likviditet bör dessutom hålla en rullande prognos som uppdateras varje vecka.
Vad är en kassaflödesprognos och hur lång ska den vara?
+
En kassaflödesprognos listar förväntade in- och utbetalningar per vecka eller månad framåt och visar när kassan är som lägst. Tolv till tretton veckor är ett vanligt fönster eftersom det täcker en hel kvartalscykel med moms, skatt och löner, och samtidigt är kort nog för att siffrorna ska vara någorlunda kända.
Vad är runway och hur räknas det?
+
Runway är hur många månader kassan räcker vid nuvarande nettoförbrukning. Dela tillgängliga likvida medel plus outnyttjad checkkredit med genomsnittlig månatlig nettoförbrukning (net burn) de senaste tre månaderna. Använd snittet över tre månader, så slår enstaka betalningar inte igenom.
Är moms och skatt en likviditetspost?
+
Ja. Momsen är inte bolagets pengar men passerar kontot, och arbetsgivaravgifter och avdragen skatt betalas normalt den 12:e i månaden efter (den 17:e i januari och augusti). Bolag med kvartals- eller helårsmoms bygger upp stora belopp som ska ut vid ett enda tillfälle. De datumen ska finnas i prognosen.
Vilka nyckeltal säger mest om likviditeten?
+
Likvida medel och runway, DSO (genomsnittlig kredittid till kund), DPO (kredittid till leverantör), lagrets bindningstid och kassalikviditet. DSO plus lagerdagar minus DPO ger kassacykeln, alltså antalet dagar bolaget finansierar sin egen verksamhet.
Hur kortar vi betaltiderna utan att tappa kunder?
+
Fakturera samma dag som leverans, skriv in betalvillkoren i avtalet, dela upp längre projekt i delfakturor och skicka påminnelser automatiskt. Oftast beror sena betalningar på att fakturan går ut sent och att ingen bevakar förfallet. Villkoren i sig är sällan problemet.
Varför får växande bolag ofta sämre kassaflöde?
+
Därför att tillväxt binder kapital innan den betalar tillbaka. Fler kunder ger större kundfordringar, fler order kräver mer lager eller fler anställda, och kostnaden ligger före betalningen. Ett bolag kan alltså växa och bli mer lönsamt samtidigt som kassan blir tunnare varje månad.
När behöver ett bolag CFO-stöd för kassaflödet?
+
När besluten börjar bero på likviditeten: nyanställningar, lager, investeringar, finansiering eller ägarfrågor. Så länge en person kan hålla in- och utbetalningarna i huvudet räcker en avstämd månadsrapport. När flera personer fattar beslut som påverkar kassan behövs prognos, scenarier och en tydlig ägare av siffrorna.
Hjälper Kameral till med kassaflödesuppföljning?
+
Ja. Löpande redovisning ger den avstämda grunden. I Kameral Tillväxt ingår uppföljning av kassan och en rullande prognos varje månad, och i våra CFO-tjänster budget och rapportering till ledning och styrelse.